期货技术分析-成交量、持仓量与价格关系

投稿用户 • 2022年11月2日 am11:13 • 期货技术分析 • 阅读 1641

期货交易中，价格当然是最重要的第一重要性指标。但成交量和持仓量也不容忽视。有人认为，如果给价格的重要性打5分的话，成交量和持仓量就可分别打3分和2分。

　　成交量是重要的人气指标，同样上涨，成交量大表明人气足，表明市场对上涨的强度和迫切性更高，反之，上涨的压力就小得多。通过观察成交量水平，人们能够更好地估量市场运动背后买入或卖出的压力，因而，技术分析人员经常利用成交量资料来验证价格运动，或者将之作为识别价格变化可靠与否的警讯。

　　持仓量同样反映了市场人气。持仓量增加，表明资金在流入市场，如果持仓量减少，则表明资金在流失。与成交量一样，技术分析人员也经常利用它来验证价格运动的强度，或者将之作为识别价格变化可靠与否的警讯。

　　一般认为，持仓量和价格走势之间有如下关系：

　　第一，上升趋势中，价格上涨的同时持仓量增加。持仓量增加，说明不断有更多的新交易者入市。同时价格上升又说明市场上买气压倒卖气。这是一个看涨信号。

　　第二，上升趋势中，价格上涨的同时持仓量下降。说明价格上涨的动力主要来自空头的平仓，市场整体资金在流失。一旦空头割肉过程完结，上升趋势就失去上涨的推动力，因此这是一个看跌信号。

　　特别要注意的是，在市场顶部出现胀爆的情况。这时候，价格已经过长期上涨，突然急剧上冲的同时，交易量大大增长且持仓量显著下降，此时市场上出现的大规模的平仓活动很可能预示着趋势生变。

　　第三，下降趋势中，价格下跌的同时持仓量增加。持仓量增加，说明不断有更多的新交易者入市。此时价格下跌反映出新介入的卖方大胆积极，价格向下的趋势持续发展的可能性增加，因而是一个看跌信号。

　　第四，下降趋势中，价格下跌的同时持仓量减少。说明价格下跌的动力主要来自多头的割肉平仓。一旦持仓降到足够低，多头割肉过程完结，下降趋势很可能即将终结，因此这是一个看涨信号。

　　同样，特别要注意在底部出现抛售高潮的情况。这时候，价格在长期下跌的基础上，突然急剧暴跌。与之同时，交易量大为增长，持仓量却显著下降。大规模的平仓活动在警告我们暴风雨即将来临，趋势可能变化。

　　需要注意的是：常规判断不能机械套用，因为在期货交易中，例外的情况并不少见。

　　比如，随着时间的进展，交易者为避免交割，会主动将近期合约平仓，转移到后面的合约上去，这时，近期合约持仓量自然日减，远期合约持仓量则日增，如果机械地套用上述规则很可能误判。对此，有些技术分析专家建议：持仓量的计算，应该以同品种所有合约的持仓量为依据。

　　又如，当一场主要的市场运动接近尾声时，持仓量也已经随着价格趋势的发展增加到较高水平，一旦持仓量不再继续增加，也可以看作趋势即将生变的先期警讯。如果这时候价格突然大幅反向，信号意义就更强烈。因为大量在趋势末期跟进的单子悉数被套，割肉平仓本身就会成为一种反向推动力。

　　还有，长时期的价格盘整中，持仓量逐渐累积增加后，一旦爆发行情，力度就会很大。其实，这也与持仓量本身有关——价格突破发生后，失势的一方的割肉平仓行为会加剧行情的发展。

　　总之，持仓量变化的信息是能够给我们判断行情提供一些帮助，但在使用中一定要具体问题具体分析，切忌生搬硬套，乱贴标签。

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